Раскручивать что-либо, снимая с катушки, бобины и т.п. Он начал разматывать верёвку, чтобы привязать лодку.
Раскрывать, разворачивать что-либо, что было свернуто. Она стала разматывать свёрток, чтобы посмотреть, что внутри.
Переносное значение: развивать, продолжать какую-либо тему, мысль. Писатель начал разматывать сюжет своей новой книги.